风险价值（VaR）和条件风险价值（CVaR）是金融风险管理中常用的两种风险度量工具。**风险价值（VaR）**衡量在特定置信水平（如95%或99%）下，某一投资组合在未来一定时间内可能遭受的最大损失。例如，95%置信水平的VaR为100万元，意味着在95%的情况下，损失不会超过100万元，但仍有5%的概率损失可能超过这一数值。VaR的优点是简单直观，但缺点是无法反映极端损失情况。**条件风险价值（CVaR）**也称为预期短缺（ExpectedShortfall），是对VaR的补充。CVaR衡量的是当损失超过VaR阈值时的平均损失。例如，如果95%置信水平的VaR为100万元，CVaR则计算在损失超过100万元时的平均损失值（如120万元）。CVaR能更好地捕捉尾部风险，因此在风险管理中更具稳健性。两者广泛应用于投资组合优化、银行资本监管和保险等领域，帮助机构评估和管理潜在风险。
