近期煤炭行业政策调控频繁，但市场供需基本面依然稳固。随着经济逐步复苏，工业用电需求持续增长，叠加夏季用电高峰临近，煤炭消费量有望进一步提升。尽管政策层面加强价格监管，但受国际能源价格高位运行、国内产能释放有限等因素影响，煤炭供需偏紧格局短期难以改变。行业整体库存处于低位，煤价中枢有望维持较高水平，这将持续改善煤炭企业的盈利能力。我们看好具备资源优势、成本管控能力突出的龙头企业，预计其业绩表现将优于行业平均水平。