有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，简称EMH）是现代金融学中的一个重要理论，由尤金·法玛（EugeneFama）在20世纪60年代提出。该假说认为，在一个有效的市场中，资产价格已经充分反映了所有可获得的信息，因此投资者无法通过分析公开信息或历史数据来持续获得超额收益。EMH分为三种形式：1.弱式有效市场（Weak-formEfficiency）：当前价格已完全反映历史价格和交易量信息，技术分析无效。2.半强式有效市场（Semi-strongEfficiency）：价格不仅反映历史信息，还包含所有公开信息（如财报、新闻等），基本面分析无效。3.强式有效市场（Strong-formEfficiency）：价格反映所有公开和未公开信息（包括内幕信息），任何分析方法都无法获得超额收益。EMH对投资策略、市场监管和学术研究产生了深远影响，但也引发了许多争议，如行为金融学对其假设提出了挑战。
