本报告为招商证券金融工程团队推出的交易优化策略专题研究系列第三篇，重点探讨VWAP（成交量加权平均价格）策略在A股市场的实际应用。报告发布于2012年3月5日，系统分析了VWAP策略的原理、模型构建及执行要点，并结合A股市场流动性特征与交易机制，提出适应本土市场的策略优化方向。研究内容涵盖历史成交量模式分析、算法拆单逻辑、冲击成本控制等核心环节，为机构投资者提供兼具理论性与实操性的交易执行参考方案。