套利定价理论（ArbitragePricingTheory，简称APT）是由美国经济学家斯蒂芬·罗斯（StephenRoss）于1976年提出的一种资产定价模型。该理论旨在解释资产的预期收益率如何受多个系统性风险因素的影响，从而为投资者提供更灵活的定价框架。APT的核心思想是，资产的收益率可以由多个宏观经济因素或市场因素共同决定，而非仅依赖于单一的市场风险（如资本资产定价模型CAPM中的市场组合）。这些因素可能包括通货膨胀率、利率变化、GDP增长率、行业表现等。APT假设市场不存在套利机会，即投资者无法通过无风险套利获得超额收益，因此资产的预期收益率必须与这些风险因素线性相关。与CAPM相比，APT的优势在于其多因素模型更具灵活性，能够更全面地捕捉影响资产价格的风险来源。然而，APT并未明确规定具体需要哪些因素，这在实际应用中需要投资者根据市场情况自行选择和验证。APT为资产定价和投资组合管理提供了重要的理论工具，广泛应用于金融分析和风险管理领域。
