近年来，治理环境与金融发展对上市公司参与影子银行活动的影响日益受到学术界和监管部门的关注。良好的治理环境能够通过完善的法律法规、有效的市场监管和透明的信息披露机制，约束上市公司过度参与高风险影子银行业务的行为。与此同时，金融发展水平的提高既可能通过正规金融渠道的完善减少企业对影子银行的依赖，也可能因金融创新和监管套利空间的扩大而刺激影子银行活动。上市公司作为连接实体经济与金融体系的重要纽带，其参与影子银行的动机、程度及经济后果，在很大程度上受到所在地区治理环境和金融发展水平的双重影响。这一现象对于理解中国金融体系的结构性特征、防范系统性金融风险以及优化公司财务决策具有重要的理论和现实意义。