随机漫步理论是金融经济学中的一个重要概念，主要用于描述资产价格变动的不可预测性。该理论认为，股票或其他金融资产的价格变动是随机的，没有固定的模式或趋势可循，因此无法通过历史价格数据来准确预测未来的价格走势。这一理论最早由法国数学家路易·巴舍利耶在20世纪初提出，后来由经济学家尤金·法玛等人进一步发展和完善。随机漫步理论的核心观点是，市场是有效的，所有可获得的信息都已经反映在当前价格中，因此价格的未来变动只能由不可预测的新信息驱动，导致价格变动呈现出随机性。支持随机漫步理论的学者认为，如果市场是有效的，那么任何试图通过技术分析或基本面分析来击败市场的努力都是徒劳的，因为价格已经包含了所有已知信息。这一理论对投资策略产生了深远影响，尤其是指数基金等被动投资工具的兴起与之密切相关。然而，随机漫步理论也受到一些批评。反对者指出，市场中存在某些可识别的模式或异常现象，如动量效应或价值效应，这些现象似乎与随机漫步的观点相矛盾。尽管如此，随机漫步理论仍然是金融经济学中的一个重要基石，对理解市场行为和投资策略具有重要意义。